平安城市建設依舊維持高景氣,視頻網絡管理平臺業(yè)務同比大增。1、公司H1營收同比增長40.51%略超市場預期,主要有以下幾個方面原因:1)、平安城市建設逐步由前期的視頻采集硬件投入轉向以視頻處理及組網的軟件后臺采購為主;2)、安防行業(yè)邊際不斷拓展,以視頻偵查研判、視頻綜合防控和視頻指揮調度在內的多警種視頻監(jiān)控應用需求逐步出現(xiàn);3)、公司不斷加大研發(fā)投入,積極拓展視頻技術的深度應用,在視頻云、視頻實戰(zhàn)應用、視頻偵查、視頻圖像信息庫等產品技術獲得公安部門認可。2、公司凈利潤同比增速大幅高出營收增速,部分原因在于營業(yè)外收入大幅增長:公司H1營業(yè)外收入為1981.28萬元, 同比增加1475.43萬元,主要原因在于增值稅退稅1551.14萬元,營收增長帶來退稅增加以及退稅時間點的不確定性是導致差異的主要因素。3、公司上市以來期間費用水平同比保持穩(wěn)定,H1期間費用率為44.63%,同比小幅上升1.48個百分點。
家庭安防成為新興市場,與360合作布局是重要看點。1、家庭安防逐漸成為剛性需求,相對于傳統(tǒng)以監(jiān)控為主的商用安防方案而言,東方網力與360的產品更注重于視頻的解析以及在緊急情況下的報警聯(lián)動,產品能夠滿足實質需求;2、家庭安防有可能作為合資公司布局智能家居的入口,360依靠其強大的用戶群體迭代公司完整的視頻解決方案,2C和2B 端的安全廠商強強聯(lián)合有望迅速占領城市和農村市場,由于360在互聯(lián)網領域積淀已久,后續(xù)的變現(xiàn)商業(yè)模式有望多元化。
盈利預測:我們看好公司在視頻管理領域的長期高增長,預計14~16年EPS分別為1.32、1.96和2.74元,首次給予“推薦”評級。
東方網力董事長劉光：以互聯(lián)網思維透視智慧城市和物聯(lián)網
a&s傳媒是全球知名展覽公司法蘭克福展覽集團旗下的專業(yè)媒體平臺，自1994年品牌成立以來，一直專注于安全&自動化產業(yè)前沿產品、技術及市場趨勢的專業(yè)媒體傳播和品牌服務。從安全管理到產業(yè)數字化，a&s傳媒擁有首屈一指的國際行業(yè)展覽會資源以及豐富的媒體經驗，提供媒體、活動、展會等整合營銷服務。
粵公網安備 44030402000264號
