近期加拿大溫哥華TED2016上，美國AR知名公司Meta創(chuàng)始人展示了新一代Meta2增強現(xiàn)實眼鏡，Meta2可以擴展人的感官，允許用戶在物理世界中加載數(shù)字內(nèi)容，Meta創(chuàng)始人承諾將于明年讓Meta的員工用自家產(chǎn)品替代顯示器工作...

　　1.事件

　　公司收到Meta公司發(fā)出的178，633股B輪優(yōu)先股股權(quán)證明書(證書號：B-007)。截至本日，GQY視訊關(guān)于此次境外投資的批準(zhǔn)登記及股權(quán)收購相關(guān)手續(xù)均已完成。

　　2.我們的分析與判斷

　　(一)美國META在TED2016上發(fā)布新一代產(chǎn)品

　　近期加拿大溫哥華TED2016上，美國AR知名公司Meta創(chuàng)始人展示了新一代Meta2增強現(xiàn)實眼鏡，Meta2可以擴展人的感官，允許用戶在物理世界中加載數(shù)字內(nèi)容，Meta創(chuàng)始人承諾將于明年讓Meta的員工用自家產(chǎn)品替代顯示器工作。同時，明年第一季度，Meta將會發(fā)布自家AR眼鏡的應(yīng)用開發(fā)指南，詳細敘述更多交互設(shè)計的細節(jié)和指導(dǎo)。

　　作為三大AR眼鏡商之一(另外兩家為Magic Leap和微軟的Holo Lens)，Meta眼鏡能夠構(gòu)建全息圖像，并讓用戶通過手指操作，實現(xiàn)真正的增強現(xiàn)實應(yīng)用。Magic Leap還尚未對外展示過產(chǎn)品的Demo，而Meta的產(chǎn)品已經(jīng)迭代到了META1--METApro--META2，其新的產(chǎn)品已經(jīng)讓市場看到了AR技術(shù)是如何讓人在現(xiàn)實世界中完成數(shù)字信息交互的現(xiàn)實。

　　(二)投資美國Meta;切入千億美元級AR市場

　　Meta公司是一家以研發(fā)為核心的高科技公司，專注于可穿戴增強現(xiàn)實(AugmentedReality，以下簡稱AR)智能設(shè)備以及生態(tài)系統(tǒng)的公司，提供從AR智能眼鏡、SDK開發(fā)工具、以及完整的AR應(yīng)用軟硬件配套支撐平臺。根據(jù)公司公告，Meta公司目前擁有世界上最先進的增強現(xiàn)實技術(shù)與產(chǎn)品。Meta公司團隊首席科學(xué)家SteveMann被稱為“可穿戴式計算之父”，其可穿戴計算的研究成果比谷歌早了30年;首席顧問SteveFeiner被稱為“增強現(xiàn)實之父”。

　　AR技術(shù)可將不同數(shù)據(jù)融合顯示，能與電子商務(wù)、商品廣告、O2O相結(jié)合;AR硬件具有工具性，對手機有替代性，應(yīng)用場景廣泛。據(jù)推算，2020年AR市場收入規(guī)模有望達到1200億美元，將高于VR市場300億美元的收入規(guī)模。

　　GQY視訊通過投資Meta公司加入AR生態(tài)圈，將Meta的AR技術(shù)與GQY視訊的大屏幕綜合顯示技術(shù)融合形成具有特色的顯示應(yīng)用，拓展應(yīng)用市場，升級傳統(tǒng)主業(yè)，打開新的增長點。

　　(三)投資Jibo，智能機器人業(yè)務(wù)獲重大進展

　　Jibo公司為世界領(lǐng)先的智能家用機器人研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)，核心團隊來自于美國麻省理工學(xué)院媒體實驗室。Jibo公司創(chuàng)始人、首席科學(xué)家CynthiaBreazeal是公認(rèn)的社交機器人的先驅(qū)，其著作也被認(rèn)為社交機器人領(lǐng)域的開創(chuàng)性成就。根據(jù)公司公告，Jibo機器人是世界首個具有人工智能的社交機器人，目前已進入批量化生產(chǎn)準(zhǔn)備階段;同時Jibo機器人的SDK是一個開放軟件開發(fā)平臺，可以讓全球的機器人愛好者來開發(fā)和使用。

　　根據(jù)公告，Jibo公司預(yù)計，2016年度其Jibo機器人銷量將達58，083臺，實現(xiàn)營業(yè)收入4，600萬美元，實現(xiàn)利潤1，350萬美元。預(yù)計2017年度銷量將達249，771臺，實現(xiàn)營業(yè)收入21，631萬美元，實現(xiàn)利潤9，169萬美元。Jibo公司成長性和盈利能力均極為突出。

　　通過本次投資，公司將參與到世界領(lǐng)先的智能社交機器人產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和制造的過程中，將進一步夯實公司在智能服務(wù)機器人上的戰(zhàn)略部署。公司在機器人硬件和中國市場的營銷策劃方面具備優(yōu)勢，結(jié)合Jibo公司的人工智能和軟件平臺優(yōu)勢，雙方將在中國市場開展形式豐富的合作。我們判斷本次投資僅僅是起步，公司未來與Jibo將有更進一步的合作。同時，目前公司賬面現(xiàn)金超過6億元，我們認(rèn)為公司未來不排除繼續(xù)通過外延并購加碼智能機器人業(yè)務(wù)的可能性。

　　(四)公司實際控制人承諾2016年業(yè)績比2014年增長53%以上

　　公司董事會于2016年1月6日收到公司實際控制人、董事長兼總經(jīng)理郭啟寅先生的通知?；趯景l(fā)展前景的看好和對公司持續(xù)提升產(chǎn)業(yè)經(jīng)營業(yè)績的堅定信念，為向廣大投資者傳遞實際控制人對公司未來發(fā)展的信心以及對公司價值的良好預(yù)期，郭啟寅先生向公司及廣大投資者作出承諾如下：

　　“作為公司的實際控制人、董事長兼總經(jīng)理，本人承諾以2014年為基準(zhǔn)，公司2016年歸屬于母公司股東的凈利潤增長率將不低于53.34%，即公司2016年度將實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤不低于3，000萬元。若公司2016年度歸屬于上市公司股東的凈利潤未達3，000萬元的，本人將以現(xiàn)金方式向上市公司補足業(yè)績差額部分。”

　　我們認(rèn)為公司實際控制人對公司的未來信心十分充足，不排除業(yè)績超預(yù)期的可能性。

　　(五)智能機器人技術(shù)儲備充分，新品加速落地

　　目前公司技術(shù)儲備充足，通過與海外團隊、高等院校、研究所強強聯(lián)合，擁有了機器人在：①智能機器人驅(qū)動機構(gòu);②低壓伺服驅(qū)動器;③慣性傳感器技術(shù);④多軸機器人的運動規(guī)劃及其控制;⑤機器人的導(dǎo)航和定位;⑥基于物聯(lián)網(wǎng)云機器人平臺等機器人產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)。

　　產(chǎn)品方面：

　　①醫(yī)療機器人-車載自平衡救護平臺為主的特種機器人產(chǎn)品樣機有望下半年推出。公司于2014年8月15日投資設(shè)立了特種機器人全資子公司上海新紀(jì)元機器人有限公司，重點開展車載自平衡救護平臺的研發(fā)、生產(chǎn)和和銷售，其主要機器人項目為“車載自平衡救護平臺首樣機研發(fā)”。這一產(chǎn)品運用了新型并聯(lián)機器人技術(shù)平臺、感知技術(shù)、人機交互技術(shù)等服務(wù)機器人的關(guān)鍵技術(shù)，能夠主動抵消路面顛簸、車體搖晃、車體加減速等慣性運動的影響，保障醫(yī)護人員對救護車上的危重病員進行簡單救護，避免轉(zhuǎn)運途中的二次傷害，該產(chǎn)品樣機將于2015年下半年推出。

　?、谔胤N機器人-深水機器人：GQY與斯坦福大學(xué)機器人實驗室簽署了合作備忘錄，合作研發(fā)深水機器人，下個月將在法國參加深水實驗，此項目得到了法國政府支持。深海機器人將通過圖象可視化進行100m以下的海底探險作業(yè)，機器人靈活的手指能夠完成收集樣品操作任務(wù)，并在多個海洋生態(tài)系統(tǒng)進行各種物理測量，深海機器人可以進行自主姿態(tài)控制，也可以通過水下無線通訊，操作員采用兩個具有力反饋、觸覺的機器人的手臂進行水下機器人的遙操作。100m以下非常復(fù)雜，常規(guī)到世界上為止還沒有在海底實現(xiàn)視頻傳輸和操作。

　　③特種機器人-礦山和應(yīng)急救援機器人：與斯坦福大學(xué)仿生機器人多個實驗室聯(lián)合研發(fā)，世界頂尖、前沿的技術(shù)，包括中東石油國家對此提供的研發(fā)經(jīng)費。

　?、芴胤N機器人-GQY移動警務(wù)平臺：天安門廣場也在使用的，一些反恐的裝備、警務(wù)的裝備，已經(jīng)開始在銷售中。

　?、莘?wù)機器人-iGO即將推廣：民用產(chǎn)品iGO10月底就發(fā)布，重點是在校園里，價格非常低廉，幾千元，讓大學(xué)生從宿舍到課堂，從課堂到餐廳，非常輕易地可以到達，替代自行車。

　　(六)中國將成機器人最大市場，服務(wù)機器人市場前景看好

　　我國將成為機器人的最大市場，服務(wù)機器人市場前景看好。2014-2017年全球服務(wù)機器人市場規(guī)模累計將達2000億，2013年當(dāng)年僅為300億，未來三年復(fù)合增速將達22%;中國市場增速遠高于全球增速。我們預(yù)計未來十年全球服務(wù)機器人市場需求超1萬億。

　　國家《服務(wù)機器人科技發(fā)展“十二五”專項規(guī)劃》指出：把服務(wù)機器人產(chǎn)業(yè)培育成我國未來戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。專項將重點圍繞“一個目標(biāo)，三項突破，四大任務(wù)”進行部署。四大任務(wù)是指重點發(fā)展公共安全機器人、醫(yī)療康復(fù)機器人、仿生機器人平臺和模塊化核心部件等。

　　全球服務(wù)機器人產(chǎn)業(yè)分為專業(yè)服務(wù)機器人(特種機器人)及個人和家庭服務(wù)機器人。

　　家庭服務(wù)機器人、場地專業(yè)服務(wù)機器人智能化程度較高，有望成為智能終端入口和智能家居平臺，未來發(fā)展空間巨大。

　　服務(wù)機器人的發(fā)展將由簡到繁、由易到難。清潔機器人應(yīng)用場景簡單，看好其率先爆發(fā);手術(shù)機器人和軍用機器人具備人力所不及的優(yōu)勢和特點，待成本進一步下降和功能繼續(xù)增強后，有望快速普及。

　　(七)持股5%以上股東：承諾未來6個月內(nèi)股價不到50元不減持

　　公司于2015年7月16日收到公司持股5%以上股東姚國際先生的《關(guān)于增持承諾不減持公司股票的函》?；趯巨D(zhuǎn)型成為國際領(lǐng)先的智能機器人公司的發(fā)展戰(zhàn)略充滿信心，姚國際于從2015年6月29日、6月30日、7月1日以及7月15日持續(xù)增持257萬股，并根據(jù)市場情況未來不排除繼續(xù)增持。

　　姚國際承諾自2015年7月16日起，未來6個月內(nèi)將不減持所持有的公司股份;未來6-12月間，若公司股票價格未達到50元的，將不減持所持有的公司股份;未來12-24月間，若公司股票價格未達到80元的，將不減持所持有的公司股份。

　　截止2015年9月30日，姚國際先生通過普通證券帳戶持有公司股份257萬股，占公司總股本的1.21%;通過中國銀河證券股份有限公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶持有公司股份10618888股，占公司總股本的5.01%;合計持有公司股份1318888股，占公司總股本的6.22%，為公司持股5%以上的股東。

　　根據(jù)公司公告：姚國際因看好公司未來的發(fā)展前景及智能機器人產(chǎn)業(yè)的成長空間，在2015年4月7日至2015年5月21日間通過中國銀河證券股份有限公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶以集中交易方式增持公司股份10618888股，占股份總額的5.01%，具體情況如下：2015年4月7日至4月30日間買入7488800股，增持價格區(qū)間為17.99元至21.06元，2015年5月4日至5月21日間買入3130088股，增持價格區(qū)間為18.01元至26.16元。

　　我們關(guān)注到，中源協(xié)和細胞基因工程股份有限公司在GQY視訊的2015年中報中，成為GQY視訊的第四大流通股東，持股208萬股，占總股本的0.98%。

　　我們同時關(guān)注到，上市公司中源協(xié)和曾于2015年5月5日收到姚國際先生自愿向公司贈與的人民幣100萬元，專項用于公司在新一代CAR-T免疫細胞治療技術(shù)領(lǐng)域的研發(fā)費用支出。中源協(xié)和2014年年報顯示，2014年末，姚國際持有中源協(xié)和507萬股，占股比為1.44%，是中源協(xié)和第四大流通股東，而且是前十大流通股東中惟一的個人投資者，持有市值約為2億元。

　　3.投資建議

　　公司致力打造年產(chǎn)百億智能機器人領(lǐng)軍企業(yè)，專注于特種機器人、服務(wù)機器人、醫(yī)療機器人。公司市值47億元，擁有現(xiàn)金6億元。預(yù)計未來公司將通過內(nèi)生、外延方式持續(xù)加碼智能機器人業(yè)務(wù)。我們看好智能機器人+AR產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景，維持公司“謹(jǐn)慎推薦”評級。