?？低暟l(fā)布2010年度報(bào)告，2010年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.05億元，同比增長(zhǎng)71.57%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司的凈利潤(rùn)10.52億元，同比增長(zhǎng)49.07%， EPS是2.1元。擬每10股轉(zhuǎn)增股本10股，派6元。
0.53 0.6%行情走勢(shì)公司新聞最新公告大單追蹤資金流向持倉(cāng)成本個(gè)股股吧優(yōu)股預(yù)測(cè)龍虎榜我們的分析與判斷：
1、2010年收入增長(zhǎng)大幅超預(yù)期的主要原因是：利用安防行業(yè)處于高景氣周期，積極拓展產(chǎn)品線，另一方面繼續(xù)加大力度鋪設(shè)國(guó)內(nèi)外營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。
2、2011年前端視頻采集產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)11.07億元的銷售收入，同比增長(zhǎng)199.82%，目前公司已成為中國(guó)最具競(jìng)爭(zhēng)力的攝像機(jī)生產(chǎn)廠商。我們認(rèn)為其已展示爆發(fā)性增長(zhǎng)的潛力。2010年前端產(chǎn)品毛利率水平高達(dá)51.66%。
3、利潤(rùn)增速低于收入增速的主要原因是2010年期間費(fèi)用增長(zhǎng)較快。另外，由于公司應(yīng)收款項(xiàng)隨銷售增長(zhǎng)而增加，故相應(yīng)的計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備也增加較多，使得資產(chǎn)減值損失與去年同期相比增長(zhǎng)了50.40%。
4、為了實(shí)現(xiàn)公司營(yíng)收的持續(xù)高增長(zhǎng)，公司從2009年起逐步從產(chǎn)品提供商向安防解決方案提供商轉(zhuǎn)變，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域從嵌入式產(chǎn)品延伸至整體解決方案，預(yù)計(jì)未來(lái)公司將進(jìn)一步加大對(duì)整體解決方案投入力度，公司業(yè)務(wù)的綜合性和集成性將更明顯。我們預(yù)計(jì)智能分析及智能監(jiān)控應(yīng)用不斷推廣，公司將面臨極大的發(fā)展機(jī)遇。
投資建議：
我們上調(diào)公司2011-2013年EPS為2.88、3.95、5.36元(按照送轉(zhuǎn)前的5億股本全攤薄)，對(duì)應(yīng)的PE分別是31、23、17，估值低于同行業(yè)上市公司，且公司具有更穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)前景，我們建議長(zhǎng)期關(guān)注。我們看好公司的發(fā)展，并繼續(xù)維持推薦投資評(píng)級(jí)。
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