未來五年,在政企雙輪投資驅(qū)動下,物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)邊界逐步清晰,年產(chǎn)值或超萬億。主要邏輯為以下兩點:1)促民生、穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu),智慧城市2.0 開啟,“十三五”期間總投資規(guī)模或超2 萬億,物聯(lián)網(wǎng)作為基礎(chǔ)將受益;2)后智能機時代,ICT 巨頭將新的增長點寄托于物聯(lián)網(wǎng),萬物互聯(lián)將成為“端、管、云”新的驅(qū)動力,IDC 預(yù)計2020 年全球聯(lián)網(wǎng)的物聯(lián)網(wǎng)終端規(guī)模超500 億個。

　　視頻監(jiān)控作為物聯(lián)網(wǎng)感知層的核心迎來增速拐點,技術(shù)與商業(yè)模式的持續(xù)創(chuàng)新將加劇市場競爭,格局加速洗牌。2B)在公共安全領(lǐng)域,全球市場規(guī)模將保持年均20%的增速,2018 年將達到280 億美元,相對于2010 年增長3 倍;2C)在大眾消費領(lǐng)域,視頻監(jiān)控的互聯(lián)網(wǎng)化,結(jié)合運營服務(wù)等商業(yè)模式的成熟,民宅、私家車、小微企業(yè)等藍海市場即將引爆。

　　在市場規(guī)模激增、競爭格局加速洗牌的背景下,我們將沿著視頻監(jiān)控的產(chǎn)業(yè)脈絡(luò),重點從“設(shè)備/系統(tǒng)廠商”和“行業(yè)集成商”兩個環(huán)節(jié)入手,分析梳理投資邏輯。

　　設(shè)備/系統(tǒng)廠商:我們將以“技術(shù)驅(qū)動、互聯(lián)網(wǎng)化、海外擴張”三條主線展開研究。

　　1) 智能視頻分析作為視頻監(jiān)控技術(shù)升級的主要方向?qū)?ldquo;海量數(shù)據(jù)”變?yōu)?ldquo;有效內(nèi)容”,提高視頻監(jiān)控的使用效率。未來5 年,誰在智能視頻分析領(lǐng)域取得突破性進展,誰就將在競爭中占優(yōu),布局深的廠商將彎道超車。我們認為,產(chǎn)業(yè)并購或?qū)⒊蔀榧铀俨季值闹饕侄巍?/p>

　　2) 繼文字、語音、圖片后,視頻監(jiān)控的互聯(lián)網(wǎng)化將使得視頻成為物聯(lián)網(wǎng)時代“新入口”。云視頻監(jiān)控將沿著“用戶普及、平臺開放、生態(tài)構(gòu)建”的路徑,成為繼文字、語音、圖片后的“新入口”已達成產(chǎn)業(yè)共識;視頻監(jiān)控巨頭與互聯(lián)網(wǎng)巨頭的連橫合縱,市場格局或?qū)⒃谙掳肽甏_定。

　　3) 我國視頻監(jiān)控主流廠商依托工程師紅利和價格成本優(yōu)勢揚帆出海乃是情理之中,但隨著海外新興經(jīng)濟體的快速崛起和“一帶一路”的戰(zhàn)略推動,2015 年的增速或?qū)⒃谝饬现?。在公共安全領(lǐng)域,我國視頻監(jiān)控的市場規(guī)模占比全球不到1/3,在我國處相對壟斷地位的海康、大華等廠商海外營收占比總營收不到1/4,因此,2015 年將是海外擴張元年。

　　行業(yè)集成商:隨著視頻監(jiān)控應(yīng)用的日益成熟,項目建設(shè)向運營服務(wù)轉(zhuǎn)變的商業(yè)模式正在形成,市場集中度將提高,大市場、小公司的市場局面將改變。“十三五”期間,智慧城市將由原來的“政府投資、運營”向“政企合資、共同運營”轉(zhuǎn)變。2015 年下半年,智慧城市PPP 模式的試點速度將成市場加速集中的催化劑,產(chǎn)業(yè)積累深厚和資本實力強勁的公司在本輪趨勢中脫穎而出。

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