2015年12月27日公司披露《四川匯源光通信股份有限公司重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份與支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關聯(lián)交易預案》。擬通過資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式，購買通寶萊100%股權(quán)與迅通科技100%股權(quán)。
通寶萊與迅通科技兩家公司均為智慧城市領域優(yōu)秀安防企業(yè)，本次交易完成后，公司將正式轉(zhuǎn)型安防行業(yè)。通寶萊是智慧城市安防行業(yè)解決方案提供商和系統(tǒng)集成商，和作為網(wǎng)絡視頻監(jiān)控產(chǎn)品及解決方案提供商的迅通科技將充分發(fā)揮協(xié)同效應，共同為客戶提供全方位、一體化的系統(tǒng)解決方案，提升公司整體競爭力。
激烈競爭中尋找差異化優(yōu)勢，做細分市場領導者。2014年我國安防企業(yè)達3萬家以上，從業(yè)人員達160萬人，在激烈的市場競爭中，通寶萊和迅通科技通過差異化競爭策略，做細分市場領導者，努力在智慧城市項目之外尋找新的利潤增長點。通寶萊在自主研發(fā)的智能光電防入侵系統(tǒng)領域具有先發(fā)優(yōu)勢，未來將重點布局民航系統(tǒng)、司法監(jiān)獄、高鐵系統(tǒng)、邊防安全、軍警系統(tǒng)等重要國土周界安全領域。同時迅通科技將不斷拓展新行業(yè)客戶，提供“前端智能攝像機+后端多級智能管理平臺+智能VAIS視頻圖像處理”整體解決方案。
業(yè)績增速高，低估值凸顯投資價值。從通寶萊和迅通科技披露的在手訂單金額判斷，兩家公司大概率能完成對賭業(yè)績，同時考慮到兩家公司未來在細分行業(yè)發(fā)展中的明顯優(yōu)勢，我們判斷目前公司估值目前處于底部。
投資建議：公司通過資產(chǎn)重組進軍安防領域，打造安防大平臺。采取差異化競爭策略，在細分行業(yè)發(fā)展中的明顯優(yōu)勢，目前估值處于底部。我們預計公司2016年~2017年凈利潤將達到2.2億元和2.9億元，首次覆蓋給予買入-A評級，6個月目標價26.7元，請投資者重點關注。
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