昨晚?？低暟l(fā)布2018年業(yè)績快報，朋友圈中便出現(xiàn)“創(chuàng)新低”、“走下神壇”等解讀文章，今日在各大行業(yè)群與投資群內(nèi)也有人開始討論，問題無非圍繞兩點(diǎn)，一是值不值得繼續(xù)投資，二是安防行業(yè)到?jīng)]到達(dá)天花板。雖然這兩個話題已經(jīng)不再新鮮，但每次行業(yè)巨頭一發(fā)生一點(diǎn)事都會吹起這樣的風(fēng)，本文僅僅分分享下一些比較值得“盤”的觀點(diǎn)，望能幫助各位更理性地看待問題。
1.每個行業(yè)發(fā)展都有其規(guī)律，從高速增長到平穩(wěn)增長，一方面是由于市場容量決定，另一方面是由于企業(yè)基數(shù)決定，“大躍進(jìn)”到“小跳躍”均屬正?，F(xiàn)象，雖然2018年?？低曉鏊俜啪彛珶o論是營收增長情況還是利潤增長情況，相比整個電子行業(yè)，?？档脑鏊俣家廊涣裂郏?/p>
2.2018年整體市場行情要比2017年更加嚴(yán)峻，國內(nèi)降杠桿、壓縮項(xiàng)目盲目融資，國外貿(mào)易戰(zhàn)，注定今年行情不會有太大的驚喜；
3.?？低曌鳛閿z像機(jī)廠商的龍頭，加上這波AI的浪潮，未來發(fā)展不可限量，自然估值較高，如果僅僅盯住利潤增速是片面的。以熊貓哥“堅(jiān)信價值”的《速度與加速度的區(qū)別》一文中指出“很多人把加速度（利潤增長）當(dāng)成了速度，以為利潤增長慢的就沒有成長。其實(shí)，加速度要長期保持15%以上很難。，理解一個行業(yè)和企業(yè)的長期競爭力，理解它未來的ROE（速度）是最首要的。沒有把速度看準(zhǔn)，其他的長遠(yuǎn)看都是浮云。”
4.2019年新的市場競爭已經(jīng)拉開帷幕，對于行業(yè)未來的發(fā)展，筆者認(rèn)為除了增速的變化，更應(yīng)該關(guān)注到以下幾點(diǎn)：
（1）過去幾年，大華股份已經(jīng)開始從跟隨者的角色開始轉(zhuǎn)型，但實(shí)質(zhì)的成效仍有待時間的考驗(yàn)，但有魄力及勇氣去打破傳統(tǒng)的印象，也是企業(yè)看到未來行業(yè)發(fā)展的同質(zhì)化必然的選擇；
（2）?？低旳I CLOUD最大的挑戰(zhàn)者必然不是行業(yè)內(nèi)的，雖然目前看起來對于安防漫不經(jīng)心的BAT，但在智慧城市的部署卻是長年已久，城市大腦目前雖不盡人意，但也畢竟剛剛起步。2019年海康威視仍然會在渠道端繼續(xù)發(fā)力，當(dāng)前在四五線城市中，?？蹬c螢石的品牌隨處可見，相比其他廠商而言，已經(jīng)拉開了較大的差距；
?。?）華為在去年高調(diào)宣布要沖進(jìn)安防國內(nèi)前三的位置，并一口氣推出百款攝像機(jī)產(chǎn)品，并與省公安簽署了一系列科技警務(wù)合作協(xié)議，明顯會對公安項(xiàng)目市場產(chǎn)生重大的影響，據(jù)知情人員透露，華為安防擠進(jìn)前二也將有可能，撬動安防格局或許指日可待。
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作者：麻雀
