近日，?？低暪?020年上半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)——實(shí)現(xiàn)營(yíng)收242.71億元，比上年同期增長(zhǎng)1.45%，凈利潤(rùn)46.24億元，同比增長(zhǎng)9.66%，上半年境外收入同比增長(zhǎng)8.63%，高于境內(nèi)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)-1.48%。
基于財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)以及業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)議，一些投資研究員與筆者進(jìn)行了一番交流，需要提醒的是本文整理的內(nèi)容僅是產(chǎn)業(yè)分析文章，具體數(shù)據(jù)請(qǐng)參考官方公告，請(qǐng)勿作為購(gòu)買或者出售相關(guān)股票的建議。
上半年業(yè)績(jī)
在半年報(bào)未公布前，預(yù)測(cè)最好的成績(jī)應(yīng)是收入下降，利潤(rùn)持平，但從公布的數(shù)據(jù)看，二季度實(shí)現(xiàn)收入同比增長(zhǎng)6.16%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.68%，二季度業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)好，?？狄灿脤?shí)力回?fù)袅耸袌?chǎng)的普遍看衰。
財(cái)報(bào)分析
1.受全球疫情影響，上半年熱成像測(cè)溫產(chǎn)品無(wú)論是出貨量還是產(chǎn)品利潤(rùn)，都要遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)安防產(chǎn)品，但下半年這方面的產(chǎn)品對(duì)于總體業(yè)績(jī)的影響也將回落，一方面紅外測(cè)溫產(chǎn)品屬于耐用品，隨著供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，價(jià)格也將下降，另一方面隨著疫情得到控制，用戶暫時(shí)不會(huì)擴(kuò)容或進(jìn)行新的場(chǎng)景布設(shè)；
2.國(guó)內(nèi)三大BG（EBG、PBG、SMBG）在二季度同比增速都有著明顯的改善。在財(cái)報(bào)中的數(shù)據(jù)來(lái)看，EBG取得20%的同比增長(zhǎng)最為亮眼。從當(dāng)前國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，上半年政府工程更集中在疫情的控制，隨著新基建等項(xiàng)目的推進(jìn)，PBG下半年有望增長(zhǎng)。但值得一提的是，政府工程高速投入的階段已然過(guò)去，在未來(lái)這塊業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)速度應(yīng)該會(huì)相對(duì)于之前有所下降。EBG業(yè)務(wù)與當(dāng)下行業(yè)用戶數(shù)字化轉(zhuǎn)型的需求相匹配，但總體上來(lái)看，這塊業(yè)務(wù)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手并非全是傳統(tǒng)安防企業(yè)，因此?？低曇苍跒樾碌馁惖罌_刺做足準(zhǔn)備，例如近年來(lái)圍繞著工業(yè)自動(dòng)化進(jìn)行機(jī)器人的布局，也是與這塊業(yè)務(wù)相通，換句話說(shuō)，未來(lái)海康威視的轉(zhuǎn)型成功與否，還需看這塊業(yè)務(wù)的發(fā)展。SMBG被疫情的影響最為直接，無(wú)論是渠道還是用戶，其抗風(fēng)險(xiǎn)能力較低，如在螢石方面，由于海外疫情的影響，銷售有所下降，增速下降為個(gè)位數(shù)，未來(lái)這塊業(yè)務(wù)也許較難在短時(shí)間內(nèi)恢復(fù)。
3.在創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，如消防、汽車電子、安檢、微影等雖然增速較快，但其基數(shù)仍然較小，對(duì)整體業(yè)績(jī)影響有限，但在此次疫情海康威視的總體業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與應(yīng)用場(chǎng)景多元化、分散性，對(duì)市場(chǎng)大波動(dòng)的還是有正面的影響。
2020年下半年，新冠疫情的沖擊、中美之間的沖突也許仍將持續(xù)，但對(duì)于海康威視等行業(yè)領(lǐng)先的企業(yè)而言，正是考驗(yàn)其靈活部署、抗風(fēng)險(xiǎn)能力的時(shí)候。
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作者：莫明
