周五（23日）盤后，國內安防龍頭?？低暟l(fā)布三季報，公司2020年前三季度營收420.2億元，同比增長5.48%，凈利潤84.4億元，同比增長5.13%。其中第三季度營收177.5億元，同比增長11.53%，凈利潤為38.15億元，同比增長0.12%。

　　這也是海康威視第二季度業(yè)績恢復正增長后，再次實現營業(yè)收入環(huán)比增長，幅度接近兩成（19.5%）。

　　另據財報披露，高毅資產馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金新進十大股東，持股數量2.31億股，持股比例2.47%，估算其第三季度至少買入?？低?%股份。以今日海康威視收盤價39.15元/股估算，高毅鄰山1號遠望基金持有?？低暿兄导s90億元。

　　無獨有偶，已于本月12日率先披露三季報的另一國內安防巨頭大華股份，同樣在該季度收獲了業(yè)績的高增長。公司2020年前三季度營收161.66億元，同比下降1.6%，凈利潤28.25億元，同比增長50.48%。其中第三季度營收63.28 億元，同比增長12.56%，增速成功轉正，凈利潤14.56億元，同比增長128.07%。

　　另據星礦·數據顯示，第三季度共有18只股票獲券商重倉，其中有5家屬于電子行業(yè)，大華股份位列其中。

　　頭部企業(yè)業(yè)績抬頭 智慧安防行業(yè)的景氣周期正在到來

　　據中信證券分析師徐濤、胡葉倩雯10月16日報告統(tǒng)計，2020年9月，國內政府端安防項目招標及中標金額分別同比增加24%和15%，其中招標端增速環(huán)比提升主要受益于大項目落地節(jié)奏在7、8月短暫放緩后，9月再次迎來加速：本月招標端過億項目15個，對應總金額34億元。

　　2020第三季度整體來看，招標金額同比增長16%，中標金額同比增長49%，整體看延續(xù)了二季度在兩會后的政府端需求復蘇趨勢。回顧2020年1-9月，政府安防項目招標及中標金額分別同比增長11%和21%，仍維持改善趨勢（2020年上半年招投標金額分別同比增長8%和6% ）。

　　徐濤、胡葉倩雯在報告中指出，隨著疫情影響逐步消退，國內與海外需求均環(huán)比回暖：

　　國內方面，政府端在“新基建”政策帶動下今年下半年有望加速復蘇；商業(yè)端大企業(yè)加速數字化轉型，訂單韌性較足；渠道端則與宏觀經濟高度相關，今年受疫情沖擊較大，后續(xù)仍需進一步觀察宏觀經濟走勢及相關政策托底情況。

　　值得一提的是，自9月初中國超高清視頻產業(yè)聯盟（CUVA）正式發(fā)布《CUVA高動態(tài)范圍（HDR）標準》以來，有關推動超高清視頻產業(yè)發(fā)展的利好消息不斷。

　　徐濤、胡葉倩雯認為，傳統(tǒng)安防產業(yè)正加速向視頻物聯轉型，后者是一個數倍于傳統(tǒng)安防產業(yè)的龐大市場，空間更廣闊。智能物聯時代下安防廠商利用視頻數據的能力也隨之提升，新增了將視頻圖像轉化為二維數據標簽、并進一步還原為三維世界信息的能力，可在此基礎上開發(fā)新應用，基于大數據為客戶創(chuàng)造更大價值。

　　國元證券分析師耿軍軍15日報告同樣認為，伴隨著政府支出的逐步恢復，以及 AI+視頻物聯在企業(yè)信息化轉型中的不斷落地，行業(yè)需求有望持續(xù)增長。

　　海外方面，全球范圍內疫情逐步取得控制，各地均推進復工復產，推動海外傳統(tǒng)安防需求持續(xù)環(huán)比改善，盡管歐洲地區(qū)的疫情情況出現反彈，但整體看海外安防需求處于復蘇過程中。同時，美國波特蘭市推出最嚴人臉識別禁令，反之新加坡等亞洲國家政府大力支持利用人臉識別技術輔助身份認證。

　　據徐濤、胡葉倩雯分析，人臉識別技術屬于傳統(tǒng)安防向視頻物聯轉型過程中的關鍵技術之一，海康威視、大華股份等龍頭廠商借助AI技術加速向視頻物聯轉型，在安防產業(yè)升級過程中本就處于領先位置，由于美禁用人臉識別技術，認為中國廠商的領先優(yōu)勢有望進一步拉大，并將持續(xù)引領行業(yè)升級與發(fā)展。

　　根據研究機構A&S去年11月發(fā)布的“2019年度全球安防50強”榜單，?？低?、大華股份繼續(xù)領跑，位列全球安防排行榜前二名；宇視科技國內第三、全球第七。其他入榜中國公司還有天地偉業(yè)、英飛拓。

　　需要指出的是，此前曾有媒體報道稱，由于海思IPC SOC安防芯片供應出現短缺，部分監(jiān)控攝像機市場價格出現上漲。根據集微網近期調研情況，目前海思芯片現有庫存主要用以暴漲供應海康威視、大華股份等大型企業(yè)供應，而兩家公司早在2019年就已開始做出相應備貨、替換方案等準備，因而所受影響甚微。

　　基于上述情況，中航證券分析師張超22日報告判斷，海思芯片事先或加速安防行業(yè)市場整合，有利于大華股份等實現市場份額有效提升。