國內智慧物聯(lián)龍頭大華股份，今年上半年展現(xiàn)出了發(fā)展韌性。

　　2023年上半年，大華股份實現(xiàn)營收146.34億元，同比增長3.88%；實現(xiàn)歸母凈利潤19.76億元，同比增長30.01%；扣非凈利潤17.55億元，同比增長39.75%。

　　大華股份表示，由于全方位提升精細化管理水平，“降低了低毛利的工程、硬盤類業(yè)務占比，提高了高質量的業(yè)務占比，同時供應鏈降本工作取得了較好的進展”，公司今年上半年毛利率水平達到42.84%，相比去年同期提升5.3%，環(huán)比一季度進一步改善。

　　此外，由于“收入端強調精細化管理，支出端的供應鏈應付賬款管理水平獲得全方位提升”，公司今年上半年經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額2.63億元，同比增長115.20%。

　　值得一提的是，這也是公司自上市以來第二次實現(xiàn)半年度現(xiàn)金流凈額回正。

　　而隨著今年上半年，中國移動通信集團有限公司(簡稱“中國移動”)完成戰(zhàn)略入股大華股份并獲得公司2.93億股股份(占比8.81%)，雙方的合作進展也備受市場關注。

　　B端業(yè)務、創(chuàng)新業(yè)務增速靠前

　　大華股份聚焦智慧物聯(lián)主航道，堅持以視頻為核心的智慧物聯(lián)解決方案提供商和運營服務商戰(zhàn)略定位，聚焦城市和企業(yè)兩大業(yè)務方向，提供智慧物聯(lián)解決方案。

　　分板塊看，今年上半年公司的國內業(yè)務實現(xiàn)營收77.71億元，同比增長6.52%。

　　其中，To G(政府端)業(yè)務相對平穩(wěn)，實現(xiàn)營收20.82億元，同比增長2.54%，占境內營收比重的26.79%。

　　大華股份指出，“今年上半年，(政府業(yè)務)面對階段性財政壓力，公司憑借深厚的方案積累和敏捷的商機洞察能力，從結構性機會入手，緊跟政府業(yè)務重心調整，優(yōu)化資源布局，在公共民生、大交通等板塊取得不錯的增長?！?/p>

　　在8月26日的業(yè)績說明會上，公司進一步指出，“(政府業(yè)務)傳統(tǒng)的交通、交警行業(yè)線相對更受影響，但對社會治理，大交通板塊(例如水利、新能源等)影響較小……預計公司下半年高質量訂單相比去年同期、今年上半年能夠實現(xiàn)較大幅度增長，下半年逐季向好趨勢相對確定”。

　　相比之下，大華股份的企業(yè)端則展現(xiàn)出更強的活力。

　　今年上半年，To B(企業(yè)端)業(yè)務實現(xiàn)營收38.58億元，同比增長9.01%，占境內營收比重的49.65%。

　　大華股份在業(yè)績說明會上指出，“今年上半年(企業(yè)業(yè)務)主要業(yè)務線均獲得良好增長，工商企業(yè)、能源板塊增速領先。近年來，宏觀環(huán)境一定程度影響企業(yè)客戶資本開支的節(jié)奏，但客戶對數(shù)字化升級改造的意愿仍在持續(xù)提升?！?/p>

　　從企業(yè)端的細分行業(yè)線來看，大華股份指出，“其中金融、能源和工商業(yè)企業(yè)表現(xiàn)相對強勁。其中，能源業(yè)務主要圍繞能源安全展開，上半年表現(xiàn)出良好的發(fā)展趨勢，同時以光伏、汽車電池為代表的新能源企業(yè)表現(xiàn)亮眼。在醫(yī)療和教育方面，作為國家的剛性配套需求，行業(yè)仍然存在較大機會。但智慧建筑領域仍有一定的壓力”。

　　此外，大華股份也在拓展布局多元化創(chuàng)新業(yè)務。

　　今年上半年，創(chuàng)新業(yè)務實現(xiàn)營收22.59億元，同比增長33.99%，已占公司總營收比重的15.44%，其中，機器視覺、智慧家居、熱成像業(yè)務增幅居前。

　　“目前，公司已布局工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)(華睿)、智慧家居(樂橙)、熱成像(華感)、汽車電子(華銳捷)、智慧消防(華消)、智慧安檢(華視智檢)等業(yè)務。創(chuàng)新業(yè)務的快速發(fā)展大大拓寬了公司智慧物聯(lián)的航道，已經(jīng)成為公司保持長期穩(wěn)健發(fā)展的重要推動力”，大華股份在2023年中報中提到。

　　在業(yè)績說明會上，大華股份也表示，“(創(chuàng)新業(yè)務中)目前體量最大的是專注民用業(yè)務的華橙，其中，海外業(yè)務占比越來越高，高毛利云業(yè)務在海外需求持續(xù)旺盛，未來華橙的毛利水平有望得到一定的提升。隨著移動的入股，雙方在智能家居領域也將有所協(xié)同”。

　　公司亦提到，“華睿專注于工業(yè)領域的智能相機和物流的AGV車，當前實際訂單增速好于業(yè)務增速，由于業(yè)務工廠客戶確認產(chǎn)品收入會有一定的周期，預計下半年業(yè)務情況會略好一些。上市運作節(jié)奏上，預計明年向資本市場靠攏”。

　　談及熱成像業(yè)務，公司也提到，“熱成像業(yè)務主要應用于工業(yè)的各個領域中與溫度有關的產(chǎn)品和解決方案中，今年上半年取得了不錯的增長。目前，熱成像產(chǎn)品線的毛利率超過50%，增長潛力較大”。

　　中國移動51億元入股成二股東

　　對大華股份來說，今年上半年的一個里程碑事件是，公司向中國移動非公開發(fā)行股份事宜，在2021年啟動的兩年之后終于順利落地。

　　按照公司于2022年6月公告的此次非公開股份發(fā)行價格17.40元/股，發(fā)行股份數(shù)量2.93億股，以此推算，中國移動為認購非公開發(fā)行股份支付了50.99億元。

　　公司在2023年中報里指出，2023年3月31日、4月12日，公司披露了《向特定對象發(fā)行股票發(fā)行情況報告書》及《向特定對象發(fā)行股票上市公告書》等文件，公司向中國移動發(fā)行股票的發(fā)行工作全部完成，本次發(fā)行的2.93億股股票于2023年4月14日上市。

　　根據(jù)2023年中報，在前十大股東中，中國移動持有大華股份2.93億股(占比8.81%)，成為僅次于公司實控人傅利泉的第二大股東(持股約10.24億股，占比30.78%)。

　　關于雙方的戰(zhàn)略合作，自然也備受市場關注。

　　大華股份在業(yè)績說明會上指出，今年上半年雙方在政企、家庭、聯(lián)合研發(fā)等方面合作持續(xù)深入。

　　展望雙方的后續(xù)合作，大華股份也提到，“公司與中國移動的合作具備很強的戰(zhàn)略互補性，未來合作空間還將持續(xù)擴大”。

　　“在業(yè)務層面，政企端，中國移動具有領先的‘連接+算力+能力’信息服務體系，而大華具備豐富的前端設備、視頻聯(lián)網(wǎng)中臺產(chǎn)品和解決方案，更重要的是豐富的落地經(jīng)驗，所以大華能夠將大量產(chǎn)品與解決方案向中國移動導入，進行互補協(xié)同;家庭業(yè)務方面，包括家用攝像機在內的更多品類的智能家居產(chǎn)品將完成入庫。聯(lián)合研發(fā)方面，比如雙方成立創(chuàng)新聯(lián)合實驗室，共同發(fā)布智慧視頻物聯(lián)OS新版本等”，大華股份指出。

　　更重要的是，雙方正聯(lián)手打磨“視聯(lián)網(wǎng)”戰(zhàn)略規(guī)劃。中國移動從語音語義出發(fā)，逐步轉向視頻數(shù)據(jù)流量業(yè)務，視聯(lián)網(wǎng)也將成為5G、人工智能技術應用的重要載體。其中，基于中國移動對搭建能力中臺的戰(zhàn)略意愿以及大華多模態(tài)、大模型的長期能力積累，雙方就人工智能大模型的研發(fā)合作已達成了初步共識，尤其在圖片、視頻方面將開展深度合作。

　　另一方面，大華股份也提到，“雙方正式成立聯(lián)合工作小組，推動各方面合作落地”。大華股份指出，“雙方能夠繼續(xù)深入挖掘拓展的業(yè)務板塊很多，包括視頻聯(lián)網(wǎng)、視頻大數(shù)據(jù)、視頻人工智能、視頻應用、5G視頻終端等等，圍繞移動‘連接+算力+能力’布局，探索共建政企、家庭更廣闊的合作空間”。

　　行業(yè)大模型有望在四季度推出

　　今年上半年，大華股份繼續(xù)加大創(chuàng)新力度，研發(fā)投入為18.15億元，同比增長16.06%，占公司總營收的12.40%。

　　對于研發(fā)投入方向，大華股份在業(yè)績說明會上提到，“今年上半年，盡管受到多重壓力，公司依然堅定的加大對AI、大模型等方面的戰(zhàn)略投入，后續(xù)還將適配研發(fā)進度，投入更大規(guī)模的資源。針對大模型、多模態(tài)等一系列技術，公司首要關心的還是行業(yè)價值的創(chuàng)造，以及商業(yè)上的長期主義。公司基于自身的行業(yè)積累和全面的工程化能力，再結合大模型天然的強泛化、理解等特性，打造垂直行業(yè)視覺大模型，切實滿足實戰(zhàn)應用，進一步提升AI對政府企業(yè)提質增效的價值，同時滿足大量長尾場景需求，激活智慧物聯(lián)行業(yè)存量和增量市場”。

　　公司進一步表示，“下一階段，公司計劃在今年四季度正式推出大華行業(yè)視覺大模型，并分別在城市治理、電力等領域完成大模型方案驗證；2024年，進行方案部署及行業(yè)試點，持續(xù)做深做寬”。