背景

　　國(guó)泰君安證劵日前發(fā)布的《新醫(yī)療與大健康-國(guó)泰君安2014醫(yī)藥行業(yè)投資策略》指出，在反商業(yè)賄賂、醫(yī)?？刭M(fèi)、藥品降價(jià)壓力下，2014年，醫(yī)藥行業(yè)增速中樞或下滑至10%-15%且分化嚴(yán)重，醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入選股時(shí)代。《投資策略》認(rèn)為，智慧醫(yī)院、民營(yíng)醫(yī)院、診斷及研發(fā)外包、健康消費(fèi)品、消費(fèi)類(lèi)醫(yī)療器械、高端創(chuàng)新藥與政策擾動(dòng)無(wú)關(guān)，受益于消費(fèi)升級(jí)，滿(mǎn)足大健康需求。那么，投資者要如何把握投資要點(diǎn)，在2014年脫穎而出呢?

　　智慧醫(yī)療未來(lái)5年有望迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)

　　《投資策略》認(rèn)為，智慧醫(yī)療市場(chǎng)處于啟動(dòng)前夜，未來(lái)5年有望迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，主要通過(guò)向醫(yī)院、醫(yī)生、藥企、保險(xiǎn)公司等收費(fèi)實(shí)現(xiàn)盈利。目前國(guó)內(nèi)大量將全面進(jìn)軍智慧醫(yī)療領(lǐng)域。

　　2011年以前;醫(yī)療信息化建設(shè)是我國(guó)醫(yī)療改革的開(kāi)端，移動(dòng)技術(shù)迅速發(fā)展，移動(dòng)醫(yī)療成為重點(diǎn)的扶植對(duì)象;

　　2012年，智能終端設(shè)備開(kāi)始普及，而移動(dòng)醫(yī)療受到資本熱捧;

　　2013年，由于用戶(hù)認(rèn)知不高，產(chǎn)業(yè)鏈整合效果不佳，商業(yè)模式模糊，市場(chǎng)整合開(kāi)始，大的廠商開(kāi)始形成探索商業(yè)模式。

　　《投資策略》預(yù)測(cè)

　　2014-2015年，醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)入，運(yùn)營(yíng)商、終端廠商、軟件商都成為產(chǎn)業(yè)鏈的一環(huán)，移動(dòng)醫(yī)療市場(chǎng)開(kāi)始增長(zhǎng)，用戶(hù)開(kāi)始增加。

　　2018年以后，市場(chǎng)高速發(fā)展，移動(dòng)醫(yī)療走向成熟，用戶(hù)數(shù)量增長(zhǎng)，商業(yè)模式成熟、市場(chǎng)需求旺盛但競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度也加大。

　　具有規(guī)模效應(yīng)的醫(yī)療集團(tuán)引來(lái)發(fā)展契機(jī)

　　《投資策略》指出，后付費(fèi)向預(yù)付費(fèi)轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，民營(yíng)醫(yī)院有動(dòng)力控制成本，避免過(guò)度醫(yī)療，節(jié)省醫(yī)療費(fèi)用，具有規(guī)模效應(yīng)的醫(yī)療集團(tuán)迎來(lái)發(fā)展契機(jī)。其中，整形美容、輔助生殖為最有吸引力的民營(yíng)專(zhuān)科。

　　診斷和研發(fā)外包成為大勢(shì)所趨

　　《投資策略》表示，在新醫(yī)改背景下，公立醫(yī)院和民營(yíng)醫(yī)院豆油控制成本壓力，因此都會(huì)選擇診斷外包，而藥企為了節(jié)省臨床試驗(yàn)費(fèi)用支出，也會(huì)選擇研發(fā)外包。且與其他國(guó)家相比，中國(guó)已成為跨國(guó)企業(yè)醫(yī)藥研發(fā)外包向新興市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的首選，此外，與美國(guó)相比，我國(guó)獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室潛力巨大。

　　2014年或收益的公司

　　中藥瑰寶企業(yè)借先天優(yōu)勢(shì)向健康消費(fèi)品延伸。消費(fèi)類(lèi)醫(yī)療器械不受反商業(yè)賄賂影響，受益于養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)園的建設(shè)和消費(fèi)升級(jí)。高端創(chuàng)新藥多為醫(yī)保之外的自費(fèi)藥，不受控費(fèi)藥價(jià)影響，受益于消費(fèi)升級(jí)。此外，該報(bào)告還預(yù)判了2014年在這幾個(gè)板塊收益的公司。